Флаг Чагасьского сельского поселения разработан В.Шипуновым, утвержден Решением собрания депутатов Чагасьского сельского поселения Канашского района от 21 ноября 2014 года № 55/1 "Об утверждении муниципальных символов (герба и флага) Чагасьского сельского поселения Канашского района Чувашской Республики". Флаг внесён в Государственный геральдический регистр РФ под № 10155. Согласно тексту Положения о флаге:

3.1. Описание Флага поселения: Прямоугольное полотнище с отношением ширины к длине 2:3, воспроизводящее композицию герба Чагасьского сельского поселения Канашского района в красном, желтом и белом цветах.

Для справки приводим описание и обоснование символики герба:

3.1. Геральдическое описание Герба муниципального образования:
В червленом поле золотой орнаментизированный акведук о двух видимых опорах и трех видимых арках, сопровождаемый в средней арке серебряным фонтаном.
В вольной части – законодательно установленная символика Чувашской Республики».
Герб Чагасьского сельского поселения Канашского района Чувашской Республики в соответствии с Методическими рекомендациями по разработке и использованию официальных символов муниципальных образований (Раздел 2, Глава VIII, п.п. 45-46), утверждёнными Геральдическим советом при Президенте Российской Федерации 28.06.2006 года может воспроизводиться со статусной короной установленного образца
3.2. Обоснование символики Герба муниципального образования:
Герб языком символов и аллегорий отражает природные, исторические, и архитектурные особенности Чагасьского сельского поселения.
В красном поле золотым цветом изображен Мокринский бетонный железнодорожный мост-виадук, официально включенный в список памятников истории и культуры Канашского района. Строительство монументального моста началось в 1914 году, а завершилось в 1918 году. Все работы проходили под руководством и контролем немецкого инженера-проектировщика Гехарда Шумахера. Высота моста 34 метра, длина – 360 метров, он стоит на 16 бетонных столбах. Сейчас это величественное сооружение не функционирует, но украшает деревню, под ним – святой источник, в честь равноапостольной княгини Ольги, обозначенный в гербе серебряным фонтаном в оконечности щита.
Желтый цвет символизирует солнце и лето, красный – цвет жизни, радости и богатства.

По сообщению В. Пермякова