Флаг Лебяжского городского поселения утвержден решением Лебяжской поселковой Думы от 10 июня 2008 года №31 и в несен в Государственный геральдический регистр РФ под №4265. Описание флага:

"Прямоугольное полотнище с отношением ширины к длине 2:3, состоящее из двух равновеликих горизонтальных полос - зеленой и голубой, разделенных волнистой линией, и несущее фигуры герба: желтый высокий берег и двух лебедей, выполненных белым, черным и желтым цветами".

Обоснование символики флага Лебяжского ГП.
Флаг разработан на основе герба городского поселения, который языком символов и аллегорий отражает природные и исторические особенности края.
Изображение лебедей указывает на название городского поселения, делая композицию флага гласной. Существует несколько легенд, объясняющих название поселка: по одной из них первые поселенцы были околдованы красотой огромного количества лебедей, увиденных за Вяткой. Согласно второй, название пошло от горы, на которой разместились поселенцы: ее склоны по белизне можно было сравнить разве что с лебединым пухом. Третья повествует об озере, которое якобы располагалось возле поселения и служило местом обитания гордых птиц.
Изображение лебедей перекликается с гербом Лебяжского района и тем самым подчеркивается историческое и территориальное единство двух самостоятельных муниципальных образований.
История поселка Лебяжье насчитывает более четырех столетий. Однако первые жители в этих местах появились гораздо раньше. Здесь расположено одно из восьми известных вятских городищ, датируемых VIII-III веками до нашей эры. Лебяжское городище - главная историческая достопримечательность поселения, отражена в гербе высоким золотым берегом. Голубые волны, омывающие берег символизируют местонахождение поселка на возвышенности, на берегу р. Вятки при впадении в неё речки Лебедки.
Желтый цвет (золото) - символ урожая, богатства, стабильности, уважения и интеллекта.
Белый цвет (серебро) - символ чистоты, совершенства, мира и взаимопонимания.
Зеленый цвет - символ природы, здоровья, молодости, жизненного роста.
Голубой цвет - символ чести, благородства, духовности, возвышенных устремлений.
Черный цвет - символ плодородия, мудрости, скромности и вечности бытия.
Авторская группа:
идея флага: Александр Сарапкин (д.Михеевщина Лебяжского р-на), Геннадий Каменицкий (п.Лебяжье), Константин Моченов (Химки);
художник и компьютерный дизайн: Галина Русанова (Москва);
обоснование символики: Кирилл Переходенко (Конаково).

По материалам сайта "Союза геральдистов России"