Флаг ГП Луговой утвержден решением Совета депутатов сельского поселения Луговой от 30 мая 2008 года №188:

"3. Геральдическое описание и обоснование символики флага муниципального образования
Флаг муниципального образования Луговой – опознавательно-правовой знак,составленный в соответствии с правилами представляет собой полотнище с соотношением сторон 2:3, разделенное по горизонтали на голубую, белую, зеленую и желтую, голубая полоса составляет в 2/5 ширины, по середине из желтой полосы выходит фигура хвойного дерева, пересекая все полосы полотнища.
Одна пятая часть полотнища у древка выделена в виде национального орнамента.
Флаг муниципального образования Луговой разработан на основании герба муниципального образования и воспроизводит его символику.

Для справки описание и обоснование символики герба:

2. Геральдическое описание и обоснование символики герба муниципального образования
Герб состоит из геральдического щита, разделенного условно фигурой сосны зеленого цвета на две равные части.
В верхней части щита расположена глава, состоящая из прямоугольника голубого и зеленого цветов, с написанием в ней серебром названия поселка - Луговой.
Белый цвет или серебро в геральдике - символ чистоты,мудрости, благородства, и мира.
Орнаментальная лента отделяющая главу от изображений щита и сочетание цветов лазоревого и зеленого,говорят о принадлежности муниципального образования городское поселение Луговой к Ханты-Мансийскому автономному округу – Югре, основными цветами флага которого, они являются.
Левая сторона поля частично занята изображением зеленых деревьев которые символизирует богатство лесных угодий нашей территории.
Средняя часть щита выделена желтым цветом, что говорит о вхождении гордского поселения Луговой в состав Кондинского района - символом которого является дерево желтого цвета
Глухарь, сидящий на ветках деревьев, символизирует богатство животного мира нашего края.
Нижняя часть правой половины щита выделена лазоревым цветом, который говорит о том, что территория расположена на реке Конда, а так же голубой цвет символизирует чистоту неба, нашего края, возвышенные устремления и честь.
Две фигуры рыбы белого цвета говорят о богатстве наших водоемов рыбными запасами, белый цвет является символом мудрости и благородства, мира и взаимного сотрудничества.
Белая полоса, отделяющая золото от лазури, говорит о чистоте вод рек и озер нашего края

По материалам базы нормативных документов Минюста

Новый флаг ГП Луговой утвержден Решением Совета депутатов ГП Луговой от 8 апреля 2016 года № 21. Флаг внесен в Государственный геральдический регистр РФ под № 10952. Согласно тексту Положения о флаге:

2.1. Описание флага городского поселения Луговой гласит:
«Прямоугольное двухстороннее полотнище с отношением ширины к длине 2:3, с воспроизведенными в нем фигурами герба городского поселения Луговой, выполненные желтым, голубым, белым, серым, зелёным, чёрным и красным цветом».
2.2. Рисунок флага городского поселения Луговой приводится в Приложении 1 к настоящему Положению, являющемся неотъемлемой частью настоящего Положения.
2.3. Обоснование символики флага городского поселения Луговой.
Символика флага городского поселения Луговой многозначна.
Золотое поле – символ красоты здешних полей (цвет созревших зерновых) а малый острозубый золотой край в оконечности – аллегория песчаных откосов местных рек.
Токующий глухарь – символ лесной фауны, яркий ее представитель.
Зелёный край с зубцами – аллегория елей и сосен, окружающих поселение. Зубчатый зелёный край напоминает зубья пил и других инструментов работников предприятий поселения занятых на заготовке и переработке древесины (ООО «Импульс» и индивидуальные предприниматели). Весной такими пилками жители пилили речной лёд, закладывая его в специальные ямы-ледники для хранения летом продуктов.
Голубая полоса – символ реки Конды, основной транспортной артерии, соединяющая посёлок с райцентром (летом по реке, зимой – по зимнику, замёрзшей реке).
Щука со щурёнком – символ богатой рыбной фауны местных рек и озер.
Золото – символ высшей ценности, величия, богатства, урожая.
Голубой цвет (лазурь) – символ возвышенных устремлений, искренности, преданности, возрождения.
Белый цвет (серебро) – символ чистоты, открытости, божественной мудрости, примирения.
Зелёный цвет символизирует весну, здоровье, природу, молодость и надежду.
Чёрный цвет символизирует благоразумие, мудрость, скромность, честность.
Красный цвет (червлень) – символ труда, мужества, жизнеутверждающей силы, красоты и праздника.
2.6. Авторская группа.
Идея: Бабушкин Владимир Александрович (пос. Луговой).
Вексиллологическая доработка: Константин Моченов (Химки).
Художник и компьютерный дизайн: Анна Гарсия (Москва).
Обоснование символики: Вячеслав Мишин (Химки).

По сообщению В. Пермякова