Флаг Мончегорска утвержден Решением Мончегорского городского Совета от 2 сентября 2004 года №40. В Уставе городского округа Мончегорск говорится:

. "Статья 5. Официальные символы городского округа.
1. Город Мончегорск имеет официальные символы - герб и флаг города, утверждённые городским Советом и внесённые в Государственный геральдический регистр Российской Федерации с присвоением регистрационных номеров соответственно 1545 и 1546 (приложение №№2, 3)
2. Герб города Мончегорска .........
4. Флаг города Мончегорска представляет собой прямоугольное полотнище с отношением ширины к длине 2:3, разделённое на четыре прямоугольные части: вверху - синее и красное, внизу красное и синее, горизонтальная линия деления отстоит от нижнего края на 1/3 ширины полотнища, а вертикальная линия отстоит от древка на 1/4 длины полотнища; посредине деления стоящий прямо и обернувшийся к древку жёлтый лось, копытами вплотную к горизонтальной линии деления; под ним наклонённый желтый литейный ковш с исходящими к древку тремя струями каждая из которых завершается звездой о пяти лучах.
5. Порядок воспроизведения флага города Мончегорска и его официального использования установлен решением Мончегорского городского Совета от 02.09.04 №40".

Доработка флага осуществлялась при участии творческой группы Союза геральдистов России под руководством К.Ф.Мочёнова.

По информации И.Емелина (г.Петрозаводск)

Флаг внесен в Государственный геральдический регистр РФ под №1546.