Топоним "Олевск" историки связывают с именем древлянского князя Олега Святославича ("Вольга" - одна из форм имени Олег), княжившего в 970-977 годах. Ныне город Олевск (укр. Олевськ) - центр Олевской общины в Коростенском районе. До реформы 2020 года был центром Олевского района Житомирской области.

Герб и флаг Олевска утверждены 31 июля 2001 года по проекту Валентина Ильинского:

"Квадратное зелёное полотнище, в центре которого герб поселка в картуше, увенчанном городской короной (высота герба равна 1/2 стороны флага), по периметру флаг имеет жёлтую кайму, шириной в 1/20 стороны полотнища".

Князь на гербе и флаге Олевска как бы показывает на то место, где будет основан Олевск.

По материалам статьи В.Ильинского в бюллетене УГТ "Знак". Инф. 2007 г.

Новый флаг Олевска. Фактически это флаг Украины, по середине которого добавлена тёмно-синяя полоса, показывающая реку Уборть, обрамленная по сторонам тонкими белыми полосками. В центре - герб города. По данным С. Беша такой флаг неофициально используется с 2006 года.

По сообщению Н. Рокуша (2018) со ссылкой на сайт Олевской территориальной общины.