Вольная Тарасовка входит в состав Белоцерковской городской общины Белоцерковского района. До муниципальной реформы село было центром Вольнотарасовского сельского совета (в том же районе), куда входили также села Володимировка, Гайок, Тетяновка.

Флаг села Вольная Тарасовка утвержден 6 августа 2004 года. На голубом полотнище изображен родовой герб Мазеп "Курч", который должнен напоминать о происхождении первопоселенцев и основателей Вольной Тарасовки - уроженцев Мазепинцев, родового гнезда гетманского рода Мазеп. Пропорции полотнища 2:3.

С. Беш "Флаги Украины" (к 30-летию независимости), 2021 г.